El análisis bursátil clásico tiene como objetivo el estudio del comportamiento de los mercados financieros y de los valores
que los constituyen. Con ese análisis se pretende conseguir información
relevante que ayude en las decisiones de inversión en situaciones de
incertidumbre.Implica un incremento o dimensión de la bolsa de valores
teniendo en cuenta el mercado fluctuante la oferta y la demanda en un
tiempo determinado. Lo cual permite mejorar y cerrar favorablemente las
acciones.
Se divide en una doble categoría de análisis, en ocasiones contrapuestos, que son los siguientes:
- Análisis técnico de valores.
- Análisis fundamental también conocido como Análisis Financiero.
Ambas categorías parten de suposiciones diferentes a la hora de
interpretar el comportamiento de los mercados financieros. Pueden ser
utilizados tanto en los mercados al contado como en los mercados de
futuros, tanto de activos financieros como de materias primas o bienes
tangibles, y pretenden, en líneas generales, determinar que valores,
activos, mercados pueden ser más atractivos en nuestro afan inversor,
pues pueden esconder mayores rentabilidades futuras, o mejores
perspectivas económicas. Inversiones permite lograr un nivel razonable
del mercado como también una incidencia de un resutado poco favorable
repercute notablemente.
El incremento constante permite comprar
acciones a razón de un precio razonable como también ganar mercado y
obtener otros optimizar las ganancias de los inversiones de esa manera
lograr alzas favorables. El gráfico del análisis bursátil muestra la
situación actual de un mercado en un tiempo determinado por tal motivo
es posible obtener conclusiones estudiar posibles inversiones. Al
indicar un resultado favorable permite generar confianza en los
inversores para de esa manera lograr obtener rentabilidad crear de esa
manera una mercado de acciones satisfactorio.
Críticas
El análisis bursátil clásico fue ampliamente criticado por la teoría del paseo aleatorio.
Según esta teoría, los precios de los activos financieros siguen un
paseo aleatorio, y no son predecibles por ningún sistema de análisis,
por lo que, tanto el análisis técnico como el análisis fundamental
serían inútiles. El marco conceptual establecido por la teoría del paseo
aleatorio, así como la teoría de la eficiencia de mercado, y la nueva
teoría de la cartera, han desprestigiado, a nivel académico las dos
versiones del análisis bursátil clásico, aunque, a nivel profesional, se
utilizan ampliamente.
Críticas al análisis fundamental
El análisis fundamental parece bien fundamentado teóricamente, y
muchos analistas en la actualidad lo usan. Sin embargo, la investigación
académica estadística seria ha concluido que el análisis fundamental no
es mejor que análisis técnico bursátil a lo hora de predecir el precio futuro de las acciones. Por ejemplo el profesor Burton Malkiel resume el estado de la cuestión así:
La comunidad académica ha
emitido su juicio. El análisis fundamental no es mejor que el análisis
ténico a la hora de capacitar a los inversores para obtener ganancias
superiores a la media
A Random Walk in Wall Street
A Random Walk in Wall Street
De hecho el propio Benjamin Graham uno de los creadores de este tipo de análisis reluctantemente ha admitido que;
Ya no soy defensor de
elaboradas técnicas de análisis de seguridad destinadas a encontrar
oportunidades de valor superior. Esto fue una actividad recompensante,
digamos, hace unos 40 años, cuando Graham y Dodd publicaron por primera
vez; pero la situación ha cambiado... [hoy] dudo que tales caros
esfuerzos generarán selecciones suficientemente superiores como para
justificar sus costos... Estoy del lado de la escuela de pensamiento del
"mercado eficiente".
A Random Walk in Wall Street, p. 198
A Random Walk in Wall Street, p. 198
Criticas al análisis técnico
El análisis gráfico es considerado por la investigación estadística seria y en círculos académicos como poco útil. Los filtros comúnmente usados por los cartistas han sido testeados, y
cuando se consideran los costes de negociación, no son superiores a la
estrategia de comprar y mantener una determinada acción durante largo
plazo. De hecho los economistas Arnold Moore y Eugene Fama, lograron
determinar que sólo alrededor de un 3% de la variación diaria puede ser
explicada a partir de los precios pasados de la acción. Es por eso que
la información contenida en el histórico del precio pasado de un
determinado título es insuficiente para predecir el precio futuro.
Predictibilidad del mercado
Existen varias hipótesis que explicarían las difucultades del
análisis técnico y otro tipo de análisis bursátiles para predecir las
cotizaciones futuras:
Una de ellas tiene que ver con la hipótesis de los mercados eficientes,
según la cual toda la información públicamente disponible rápidamente
influye en la cotización de un determinado título. Esto haría que fuera
imposible "golpear el mercado" a partir de considerar subvaloraciones o
sobrevaloraciones padas.
Encontrar resultados favorables en los mercados de acciones locales como también extranjeros.
Otro tipo de evidencia fue encontrado por Gilovich y Belsky señalan que los mercados básicamente tienen periodos de paseo aleatorio
en que básicamente no pasa nada determinate interrumpidos por euforias y
pánicos abruptos. Estos autores consideraron cotizaciones desde 1963 a
1993, lo que incluía 7802 días de negocio en los que la rentabilidad
anual media fue algo inferior al 12%. Si se descontaban los 40 mejores
días entonces la rentabilidad anula media sólo era ligeramente superior
al 7%. Esto significa que el 0,5% de las sesiones son responsables de
casi el 5% de la rentabilidad siendo el 99,5% restante responsable de
sólo el 7%. Dado el caracter extremadamente abrupto de las euforias y
los pánicos estos autores sugieren que difícilmente las técnicas de
pronóstico actuales puedan ser demasiado útiles.
